Госдолг Кыргызстана уже $8,4 млрд. Почему так произошло и насколько опасно?

На конец июля 2025 года государственный долг Кыргызстана составляет $8 млрд 407,48 млн. За последний год он увеличился на $1 млрд 865 млн по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. Каковы причины этого роста и чем это может грозить?

Компоненты госдолга

Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. На внешние заимствования приходится 62,2% от общего долга, что составляет $5 млрд 232,88 млн, в то время как внутренний долг составляет 37,8% — $3 млрд 174,60 млн.

На долю Экспортно-импортного банка Китая приходится значительная часть внешнего долга — $1 млрд 587,76 млн (30,3%). Кроме того, 47,9% внешних заимствований составляют многосторонние льготные кредиты, в основном перед МАР и АБР. Недавно Кыргызстан выпустил еврооблигации на сумму $700 млн на международных рынках с процентной ставкой 7,75% годовых на срок 5 лет.

Внутренний долг в значительной степени формируется долгосрочными ценными бумагами — $3 млрд 152,02 млн, представляющими собой государственные казначейские облигации со сроком обращения от 2 до 20 лет.

Причины увеличения госдолга

Основной рост государственного долга связан с внутренними заимствованиями, в частности, увеличением объема долгосрочных гособлигаций, которые возросли с $1,9 до 3,1 млрд. Главным фактором роста внутреннего долга (+ $667,51 млн) стало размещение суверенных еврооблигаций на международных рынках.

По словам Абдырова, возникают опасения по поводу привлечения квалифицированных специалистов. Тем не менее, некоторые проекты, такие как строительство дороги Балыкчы — Кочкор, ведутся собственными силами.

Внутренний долг увеличивается в соответствии с Бюджетным кодексом, как отмечал замминистра финансов Умутжан Аманбаев, и эти средства направляются на инфраструктурные проекты. ГКО предоставляются на более длительные сроки по сравнению с прямыми внешними займами, что позволяет властям планировать расходы по выплатам и не создает дополнительного давления на бюджет.

При этом, чтобы избежать дефолта и обеспечить возможность выплат, власти удерживают уровень государственного долга на устойчивом уровне относительно внутреннего валового продукта, который составляет 45,27% от прогнозируемого ВВП на 2025 год (законодательно установлено ограничение на уровень госдолга в 70% от ВВП).

Фото на главной странице: economist.kg.