«Все подорожало». В НБКР объяснили причины роста цен и пересмотра прогноза по инфляции
В конце августа регулятор скорректировал свои ожидания: к концу года инфляция, по его мнению, составит около 8,5–9% на фоне усилившегося внешнего давления во второй половине года.
Ранее НБКР ставил перед собой задачу удерживать инфляцию в пределах 5–7% в среднесрочной перспективе.
Если в первом квартале 2025 года инфляция оставалась в рамках заданного коридора (до 7%), то с мая начался рост цен.
Эксперты НБКР отмечают, что во второй половине 2025 года ускорение инфляции имеет в основном внешний характер.
«Основные факторы, способствующие ускорению, - это немонетарные внешние обстоятельства, связанные с изменениями цен на международных рынках. Именно они создают условия, при которых во второй половине года инфляция растет более быстрыми темпами.
Второй квартал оказался под влиянием более неопределенной внешней обстановки: геополитическая напряженность, военные действия на Ближнем Востоке и ужесточение тарифной политики в США привели к росту волатильности мировых цен на продовольствие и сырьевые товары. Это давление на цены импортируемых товаров стало более заметным во второй половине года», - пояснили в НБКР.
Дополнительный источник - инфляция у торговых партнеров
По итогам июня годовая инфляция составила: в Казахстане - 11,8%, в Узбекистане - 8,7%, в России - 9,4%.
Рост цен на продукцию, импортируемую из этих стран, также приводит к увеличению цен в Кыргызстане, что усиливает внешнее давление на инфляцию во второй половине года.
Учитывая, что Кыргызстан - это небольшая открытая экономика с высоким уровнем импорта в потреблении, внешние риски быстро отражаются на внутреннем рынке.
С начала 2025 года по июнь накопленная инфляция составила 4%, а годовая (июнь 2025 к июню 2024) - 8%. Эти эффекты уже заметны и остаются важными для второго полугодия.
Подорожание отдельных товаров
Наибольшее подорожание произошло в категории основных продуктов питания: мясо, хлеб, масла и жиры, сахар.
Во второй половине года, на фоне колебаний цен на мировых рынках и проведенных ремонтных работ на российских НПЗ, наблюдается рост стоимости ГСМ.
Индекс цен на бензин с начала года по июль вырос на 3,9%, на дизель - на 3,4%. Увеличение цен на топливо приводит к прямым и вторичным эффектам: дорожает логистика и часть товаров из потребительской корзины, что также поддерживает инфляцию во второй половине года.
Внутренние факторы оцениваются как умеренные. Кроме повышения потребительского спроса, на цены также влияет ежегодный пересмотр тарифов на электроэнергию, но его воздействие на уровень инфляции остается в пределах умеренности.
Денежно-кредитная политика НБКР во втором квартале была направлена на сдерживание инфляции и поддержание ценовой стабильности. Ключевая ставка оставалась на уровне 9% в течение квартала, а в конце июля была повышена до 9,25%; в августе ставки не изменились.
В то же время регулятор поддерживает стабильность на валютном рынке, регулирует объем ликвидности в экономике и увеличивает международные резервы. Эти меры направлены на повышение устойчивости к внешним шокам и сохранение покупательной способности сома.
Читайте также:
