Национальный банк Кыргызстана повысил учетную ставку до 12%
Правление Национального банка Кыргызстана, как было уже сказано, повысило учетную ставку 23 февраля 2026 года на 100 базисных пунктов до уровня 12%. Это решение начнет действовать с 24 февраля 2026 года.
Ситуация на внешнеэкономической арене остаётся разнообразной и с высокой степенью неопределённости. На мировых продовольственных рынках наблюдается замедление темпов роста цен на основные продукты, однако инфляция в странах, являющихся основными торговыми партнёрами Кыргызстана, всё ещё на высоком уровне. Учитывая значительную долю импорта в потребительской корзине, внутренние цены продолжают реагировать на изменения во внешней среде.
Будущее ценовой динамики во многом зависит от устойчивости глобальных цепочек поставок и торговых потоков, которые сталкиваются с рисками из-за геополитической напряжённости и фрагментации мировой экономики.
В таких условиях необходимо придерживаться взвешенного подхода в денежно-кредитной политике для обеспечения ценовой стабильности в стране.
На начало 2026 года инфляция в Кыргызстане составила 1,8 процента (в годовом выражении – 9,6 процента) по состоянию на 13 февраля. Ценовая динамика в целом укладывается в ожидаемые рамки, хотя по основным компонентам потребительской корзины наблюдается неоднородность. Цены на продовольственные товары растут сдержанно благодаря стабилизации цен на некоторые продукты. Однако в сфере услуг и непродовольственных товаров продолжается рост цен, что вызвано как внешними, так и внутренними факторами спроса.
Экономика Кыргызстана демонстрирует высокие темпы роста — в январе 2026 года реальный ВВП увеличился на 9,0 процента. Ускорение экономической активности наблюдается в секторах услуг и строительства. Инвестиции в основной капитал остаются на высоком уровне, способствуя развитию инфраструктурных проектов.
Тем не менее, рост реальных доходов населения и активное потребительское кредитование поддерживают внутренний спрос, что в свою очередь создает дополнительный проинфляционный импульс.
Денежно-кредитные условия продолжают обеспечивать покупательскую способность национальной валюты и способствуют ценовой стабильности в пределах целевого значения 5-7 процентов в среднесрочной перспективе.
Межбанковский денежный рынок функционирует стабильно, ставка BIR находится вблизи нижней границы процентного коридора Национального банка, что отражает соотношение спроса и предложения на краткосрочные ресурсы в условиях избыточной ликвидности в банковской системе. Внутренний валютный рынок также остаётся стабильным, валютные интервенции проводятся только для сглаживания резких колебаний обменного курса.
Банковский сектор показывает свою устойчивость. В 2025 году объем депозитной базы банков увеличился на 46,2 процента и составил 865,9 млрд сомов, что свидетельствует о доверии к банковской системе и увеличении сберегательного поведения населения. Кредитный портфель коммерческих банков в 2025 году возрос на 48,8 процента, достигнув 507,0 млрд сомов, что отражает активность реального сектора экономики.
Будущая инфляция будет зависеть от баланса внешних и внутренних факторов. В условиях проинфляционных факторов, таких как положительный фискальный импульс, увеличение разрыва ВВП и рост потребительского спроса, необходимо ужесточение денежно-кредитных условий для создания устойчивых предпосылок для снижения инфляции. Поэтому учетная ставка Национального банка была повышена до 12,00 процента.
Национальный банк продолжает придерживаться взвешенного подхода в денежно-кредитной политике и тщательно оценивает текущие внешние и внутренние факторы, влияющие на инфляцию. В случае появления рисков для ценовой стабильности не исключается возможность корректировки монетарной политики.
Следующее заседание Правления Национального банка, посвященное вопросу учетной ставки, запланировано на 27 апреля 2026 года, как сообщается в пресс-релизе Нацбанка.
Будущее ценовой динамики во многом зависит от устойчивости глобальных цепочек поставок и торговых потоков, которые сталкиваются с рисками из-за геополитической напряжённости и фрагментации мировой экономики.
В таких условиях необходимо придерживаться взвешенного подхода в денежно-кредитной политике для обеспечения ценовой стабильности в стране.
На начало 2026 года инфляция в Кыргызстане составила 1,8 процента (в годовом выражении – 9,6 процента) по состоянию на 13 февраля. Ценовая динамика в целом укладывается в ожидаемые рамки, хотя по основным компонентам потребительской корзины наблюдается неоднородность. Цены на продовольственные товары растут сдержанно благодаря стабилизации цен на некоторые продукты. Однако в сфере услуг и непродовольственных товаров продолжается рост цен, что вызвано как внешними, так и внутренними факторами спроса.
Экономика Кыргызстана демонстрирует высокие темпы роста — в январе 2026 года реальный ВВП увеличился на 9,0 процента. Ускорение экономической активности наблюдается в секторах услуг и строительства. Инвестиции в основной капитал остаются на высоком уровне, способствуя развитию инфраструктурных проектов.
Тем не менее, рост реальных доходов населения и активное потребительское кредитование поддерживают внутренний спрос, что в свою очередь создает дополнительный проинфляционный импульс.
Денежно-кредитные условия продолжают обеспечивать покупательскую способность национальной валюты и способствуют ценовой стабильности в пределах целевого значения 5-7 процентов в среднесрочной перспективе.
Межбанковский денежный рынок функционирует стабильно, ставка BIR находится вблизи нижней границы процентного коридора Национального банка, что отражает соотношение спроса и предложения на краткосрочные ресурсы в условиях избыточной ликвидности в банковской системе. Внутренний валютный рынок также остаётся стабильным, валютные интервенции проводятся только для сглаживания резких колебаний обменного курса.
Банковский сектор показывает свою устойчивость. В 2025 году объем депозитной базы банков увеличился на 46,2 процента и составил 865,9 млрд сомов, что свидетельствует о доверии к банковской системе и увеличении сберегательного поведения населения. Кредитный портфель коммерческих банков в 2025 году возрос на 48,8 процента, достигнув 507,0 млрд сомов, что отражает активность реального сектора экономики.
Будущая инфляция будет зависеть от баланса внешних и внутренних факторов. В условиях проинфляционных факторов, таких как положительный фискальный импульс, увеличение разрыва ВВП и рост потребительского спроса, необходимо ужесточение денежно-кредитных условий для создания устойчивых предпосылок для снижения инфляции. Поэтому учетная ставка Национального банка была повышена до 12,00 процента.
Национальный банк продолжает придерживаться взвешенного подхода в денежно-кредитной политике и тщательно оценивает текущие внешние и внутренние факторы, влияющие на инфляцию. В случае появления рисков для ценовой стабильности не исключается возможность корректировки монетарной политики.
Следующее заседание Правления Национального банка, посвященное вопросу учетной ставки, запланировано на 27 апреля 2026 года, как сообщается в пресс-релизе Нацбанка.
Читайте также:
